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金融科学2017(1)

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《金融科学》文章观点集粹——金融素养与金融满意度

文章来源:《金融科学》2017年第一辑  网址:jrkx.cbpt.cnki.net

引用格式:吴卫星、魏晓璇、吴锟,金融素养与金融满意度,金融科学,2017(01):188-210.

作者:吴卫星  葡京娱乐手机版

魏晓璇  葡京娱乐手机版硕士研究生

吴锟  葡京娱乐手机版博士研究生

 

 

吴卫星,男,葡京娱乐手机版教授,博士生导师,2015年度“长江学者奖励计划”青年学者。现任葡京娱乐手机版院长、重点研究基地应用金融研究中心主任,兼任中国金融工程学会理事,《经济研究》编委会委员,中国国际金融学会常务理事、副秘书长,南京大学国际合作中国机构投资者研究中心(CCII)客座专家,《经济研究》、Quantitative Finance》(SSCI)等多家杂志匿名审稿人。主要研究领域为资产定价、风险管理、家庭金融等。近年来在国内学术杂志《经济研究》、
《经济学季刊》、《系统工程理论与实践》以及国际学术杂志《Insurance: Mathematics and Economics》、《Social Choice and Welfare》等发表论文四十余篇,其论文曾经获得中国金融教育发展基金会“2008年金融教育优秀科研成果”研究论文类一等奖,中国金融学会优秀论文奖二等奖等多项奖项。

 

研究背景

随着金融技术不断发展、投资方向不断多元化,家庭面临的金融环境也比以往更加复杂。人们对自身的金融健康状态越发看重,政府对提高国民金融满意度的研究也势在必行。然而近年来对金融素养的调查结果显示, 投资者对金融知识储备量不足,认知水平较低。随着金融基础的发展,消费者的金融投资选择不断增加,金融市场准入门槛不断降低,储蓄、投资、退休金管理日益成为个人投资者需要面对的问题。有研究认为金融素养是影响家庭投资决策的一个重要因素,提高国民金融素养也是发生金融危机时增强风险防御能力的重要手段。因此,对金融素养及金融素养与金融满意度关系的研究值得关注。

主要内容

基于上述背景,吴卫星、魏晓璇和吴锟发表在《金融科学》2017年第1辑的《金融素养与金融满意度》一文,在选取金融建议、金融教育等作为调节变量的条件下,探讨了金融素养与金融满意度之间的关系,。

文章参考Xiao等人研究金融能力与金融满意度的关系的研究思路,利用清华大学中国金融研究中心2012 年中国城市居民家庭消费金融调研的数据,进行了变量说明及描述性统计。

结果分析方面,文章首先进行金融满意度双变量分析,从样本中抽取不同类别的数据,从金融满意度在不同子样本中体现出的差距分析金融素养、金融建议、金融教育对满意度产生的联合影响。接着,分别进行金融满意度与金融建议、金融教育、金融素养双变量分析。过程中,还对满意度和教育指标标准化处理,将金融素养分为主观金融素养和客观金融素养。分析结果显示,主观、客观金融素养均与金融满意度正相关,向投资顾问寻求建议能更好地弥补由于金融素养较低带来的满意度损失,且这种正向影响的范围比向家人同事朋友寻求建议高很多。主观、客观金融素养呈现正向关系,说明投资者对自己的金融素养水平的认知是符合真实情况的。

其次,在多变量回归分析中,文章对金融满意度做了OLS回归和分位数回归。结果显示,主观金融素养与金融满意度正相关,金融建议、金融教育与良好的金融行为可以加强这种正面的影响,使得主观金融素养的增加能带来一个更好的金融满意度。其中,向投资顾问寻求建议的影响程度最佳,对金融满意度的提升是其他两种途径的两倍。分位数回归的结果显示,当金融满意度处于较低水平时,主观金融素养、金融建议和金融行为的正效应更突出。而金融教育并不能发挥显著作用。客观金融素养与金融满意度在多变量分析中呈现负相关关系。

政策启示与主要贡献

本文的主要贡献在于:从新的角度分析金融素养对投资者的影响, 即金融素养是否可以提高投资者的金融满意度, 并从金融建议、金融教育、金融行为三个角度分析这三个指标能否扩大金融素养对金融满意度的影响,进而为政策制定者提供理论和实证依据。同时,提出政府机构可以通过以下途径改善金融素养进而帮助消费者提高金融满意度:(1)完善金融建议市场,为投资者提供更多的获取专业理财顾问金融建议的渠道,利用银行、证券公司等金融机构向消费者提供免费的理财咨询或个人理财建议及方案;(2)建立相关的教育机构,培养良好的金融行为,如对个人资产负债的认识、对未来可能发生的大额支出提前规划、关注养老保险、及时通过网络、电视、报纸收集相关信息等。