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观点争鸣

金融科学2017(1)

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《金融科学》文章观点集粹——金融普惠和京津冀家庭财富差距

文章来源:《金融科学》2017年第一辑  网址:jrkx.cbpt.cnki.net

引用格式:尹志超、张号栋、杨阳,金融普惠和京津冀家庭财富差距——来自CHFS数据的证据,金融科学,2017(01):107-122.

作者:尹志超 首都经济贸易大学金融学院

张号栋 西南财经大学金融学院

杨阳   首都经济贸易大学金融学院

 

尹志超,男,四川广元人,经济学博士、教授、博士生导师,现任首都经济贸易大学金融学院院长,曾任西南财经大学金融学院教授、博士生导师、中国家庭金融调查与研究中心副主任、金融系主任。2012年入选中组部首届"青年拔尖人才支持计划"。2013年入选教育部"新世纪优秀人才支持计划"。2014年4月入选中国第一批"万人计划"入选名单。2015年入选四川省学术和技术带头人。2016年获第二届"孙冶方金融创新奖"。

 

杨阳,女,博士,首都经济贸易大学金融学院讲师。1996年7月哈尔滨工程大学管理工程系学士毕业,1999年3月哈尔滨工程大学经济管理学院硕士毕业,2000年4月至2006年3月在日本筑波大学系统信息工学研究科攻读博士学位。2006年4月至2008年1月在三菱UFJ摩根斯坦利证券公司总部研究开发部Associate工作,2008年2月至2011年3月美国投资科技集团(ITG)Analytical products research部Associate Vice President任高级数量分析师,2012年6月至今在首都经济贸易大学金融学院担任讲师,研究方向为资产定价、市场微观结构、行为金融学、金融风险管理。

研究背景

2015430中共中央政治局审议通过了京津冀协同发展规划纲要》,确立了疏导北京非首都功能解决大城市病问题打造具有较强竞争力世界级城市群的京津冀协同发展目标将京津冀交通生态环境产业升级等作为京津冀协同发展的具体内容完成了京津冀协同发展的国家顶层设计然而从金融普惠和京津冀家庭财富差距情况可以发现,京津冀金融普惠家庭是非金融普惠家庭的家庭净财富的3.6,两者差距很大。所以,研究和论证金融普惠和京津冀家庭财富差距之间的关系具有十分重要的现实意义与政策意义。

主要内容

基于上述背景,尹志超、张号栋和杨阳发表在《金融科学》2017年第1辑的《金融普惠和京津冀家庭财富差距》一文使用了CHFS调查数据,重点关注金融普惠对京津冀家庭财富差距的影响,其中CHFS包含了3926多户家庭的资产与负债、收入与支出、保险与保障,家庭人口特征及就业等方面详细信息的微观数据。

首先,论文就家庭财富差距、金融普惠指标和其他控制变量进行了说明。(1)社区家庭财富差距方面,将家庭财富界定为家庭净财富值,用社区家庭财富基尼系数衡量家庭财富差距程度。通过京津冀社区家庭财富基尼系数的比较发现其城镇基尼系数小于农村基尼系数;(2)社区金融普惠指标方面,用储蓄、支付、信贷和商业保险定义金融普惠的外延,将金融普惠定义成家庭使用金融产品和服务的比例,并进一步区分社区储蓄比例、社区支付比例、社区信贷比例和社区商业保险比例;(3)选取社区特征变量作为控制变量并给出描述性统计,包括社区户主平均年龄、社区户主平均年龄平方/100、社区户主男性比例、社区户主平均教育年限、社区家庭已婚比例、社区风险爱好家庭比例、社区风险厌恶家庭比例等。

随后,论文先对金融普惠对京津冀家庭财富差距的影响分析进行OLS及2SLS回归分析,显示京津冀社区金融普惠提高1个百分点,社区家庭财富基尼系数将显著下降20.1%;再用标准分位数回归模型考察社区金融普惠影响京津冀社区家庭财富差距的微观机制,表明社区金融普惠对京津冀家庭财富差距有显著的负向影响,同时发现金融普惠显著降低京津冀家庭财富差距的内在原因在于其对中等财富组的影响大于低财富组和高财富组;之后通过社区金融普惠分项指标分析其对京津冀家庭财富差距的影响,发现社区商业保险比例、社区信贷比例、社区储蓄比例和社区支付比例提高一个百分点,京津冀家庭财富基尼系数分别显著下降53.1%、37.7%、17.3%和13.8%。

政策启示和主要贡献

本文的主要贡献在于:(1)论证了在京津冀地区推进金融普惠,可显著缩小家庭财富差距,最终改善民众福祉,实现家庭福利最大化;(2)发现普惠金融对中等财富组的影响大于低财富组和高财富组,揭示了京津冀家庭财富差距的内在原因,为未来政府制定政策促进普惠金融提高了参考依据;(3)通过对京津冀金融普惠对家庭财富的影响的分析,提出京津冀协同发展除了强调京、津、冀三地实体区域经济层面的协同发展,更需注重京、津、冀三地现代金融的核心功能和协同普惠作用。